凤凰网房产 赖谷兰

于时代中国而言，2019年是具有里程碑意义的一年。这一年，时代中国迈向20岁弱冠之年，正式从少年走向青年。这一年，时代中国旗下的时代邻里 (09928.HK)完成分拆，并成功在联交所挂牌上市。

3月10日，时代中国控股有限公司（01233.HK) 在线上举行2019年全年业绩发布会。与往年一样，公司董事会主席、行政总裁兼执行董事岑钊雄负责答疑，首席财务官黄永年负责介绍业绩。

▲时代中国董事会主席岑钊雄在线上发布会答记者问，广州

时代中国习惯于业绩发布会前一晚发布业绩公告，今年也不例外。

根据3月9日晚间时代中国发布的2019年度业绩公告显示，2019年度时代中国合同销售为783.6亿元，同比增幅为29.3%，超额完成750亿销售目标。

2018年岑钊雄曾提出“千亿目标在2019年、2020年大概率可以实现”的愿望。根据年报显示，时代中国2020年合同销售目标预计将定为823亿元，如此来看，短期千亿目标预计何时才能实现？

发布会上，岑钊雄对此作出回应：内部认为千亿目标已经不是重要的目标，这只是一个阶段性的目标，并将很快就会实现，我们将赋予未来更高的目标。

此外，岑钊雄透露，时代中国2020年拿地资金预计在250亿-300亿元，可售货值在1400亿-1500亿元之间。

营收和利润齐涨

尽管未能在2019年实现短期千亿目标，但时代中国在营收和利润方面都实现了不同程度的增长。

时代中国首席财务官黄永年介绍业绩，营收方面，时代中国期内业务录得收入为424.33亿元，较2018年增长23.4%。全年实现毛利124.4亿元，同比增长17.1%，毛利率29.3%，同比下降1.6%。 

在众多同比上涨的数据中，同比下降1.6%至29.3%的毛利率引起关注。对此，岑钊雄表示，这主要由于旧改板块毛利率稍有下降而导致，总体上没太大变化，随着旧改项目转化越来越多，毛利率有可能变得更好。

利润方面，时代中国期内利润为55.6亿元，较2018年增长15.6%。核心净利润增加至58.13亿元，较2018年增加27.4%；公司拥有人应占核心净利润为54.7亿元，同比增幅为30.0%。股东应占核心净利润率为12.9%，同比上升0.7个百分点。

每股派息84.45分，较2018年的68.77分同比增长22.8%。此外，2019年11月15日，时代中国向股东实物分派时代邻里股份，每2.6股时代中国股份获派1股时代邻里股份，为股东带来可观的额外收益。 

渠道顺畅 融资成本有望再降

在首席财务官黄永年看来，时代中国财务稳健，流动性良好，2019年末，净负债比率67.17%，拥有现金余额292.79亿元，现金对短债为1.6倍。

▲时代中国首席财务官黄永年在线上发布会公布业绩，香港

岑钊雄同样表示，公司融资渠道顺畅，今年即将到期的债券，无论是境外的美元债，还是国内债，都能覆盖到。“目前来看，债务到期反而提供给时代中国置换低息债的窗口期，这有利于降低融资成本。” 

据岑钊雄介绍，时代中国去年的利率成本约在7.4%至7.5%之间，今年该指标可能会再下降一点，达到7%以下的水平。

持续重仓大湾区

对于发迹于广州的时代中国而言，可以说在创立之时就开始着手布局粤港澳大湾区。 

20年前，岑钊雄在广州创立时代中国。2000年，时代中国首个住宅项目广州翠逸家园入市，随之展开了从单一区域的开发建设到多项目跨区发展的扩张。

2006年始，时代中国在珠三角强势扩张，以并购、合作等方式进入佛山、中山、珠海、清远等城市，并在此后持续深耕珠三角地区。

时至今日，时代中国仍持续集中于粤港澳大湾区的主要核心城市。截至年末，集团共拥有127个处於不同阶段的主要项目，其中119个分布在广州、佛山、江门、东莞、惠州、珠海、中山、清远、肇庆、汕头、汕尾及河源等广东省主要城市、4个位于湖南省长沙市、1个位于湖北省武汉市、2个位于四川省成都市及1个位于浙江省杭州市。

2019年，时代中国合同销售约为783.6亿元，总建筑面积约为53.47万平方米，其中大湾区（含清远地区）业绩贡献超九成。

凤凰网房产查阅公告获悉，2019年，时代中国于广州、佛山、江门、清远、东莞、成都、肇庆、长沙、河源、 杭州、汕头、汕尾、中山及武汉购入28幅地块，新增492万平方米土地储备，土地收购成本总额约为 233.97亿元。

截止2019年末，时代中国总土地储备约为2300万平方米，增幅为25%，主要分布在国内一二线城市，其中位于粤港澳大湾区土储占比近90%(含清远地区)，清远、广州、佛山、江门为其土储占比前四的城市。时代中国表示，土地储备足够应付其未来三至五年的发展所需，

在继续深耕粤港澳大湾区、大力提升所在区域市场份额的同时，时代中国将扩张的触角延伸至长三角地区、西南地区、华中地区等中国最具高增长潜力的区域。

2018年底，时代中国落子成都，2019年初进入杭州，其后，又相继进军粤东地区的汕头、汕尾、河源等城市，逐步落实既定的区域布局。

岑钊雄表示，时代中国2020年合同销售目标预计将定为823亿元，根据回款判断今年买地目标，预计40-50%回款用于买地， 2020年买地预算预计在250-300亿元左右。“尽管受疫情影响，但今年房价总体将保持平稳。此外，销售方法得到改良，线上销售更为便利。”

要知道，今年时代中国的可售货值是在1400亿-1500亿元之间。 

延伸业务齐头并进

除了房地产外，时代中国也在积极发展城市更新、产业、商业、社区服务、建筑、家装、教育等业务，并取得不同程度的突破和进展。

时代中国控股业务剩余为物业开发、城市更新业务、物业租赁和物业管理业务，2019年分别收入390.798亿元、21.675亿元、4.61亿元和7.248亿元。

2019年12月19日，时代中国控股旗下物业公司时代邻里控股有限公司（时代邻里，09928.HK），分拆后在香港联交所主板上市，款项净额估计约为7.919亿港元（约合人民币7.07亿元）。此后，物业管理业务将不再计入时代中国控股。

岑钊雄表示，时代邻里分拆上市，对原来股东带来可观的收益。住宅业务的收入比例虽然占到90%以上，但商业、产业、家装等板块还是会加快发展，希望协同业务越做越强。 

除物业板块外，城市更新板块同样引人注目。

对于时代中国而言，被寄于颇高期望的城市更新板块终于从2018 年开始贡献收入，2019年该业务进一步为集团收入做贡献。

时代中国2019年来自城市更新业务的收入为21.6亿元，占总收入的5.1%。该收入主要来自正大康地、里水洲村、水泵厂和里水草场。

2019年，时代中国城市更新业务取得进一步突破，成功转化10个项目，总建筑面积约368万 平方米，其中有8个纳入时代中国土储的总建筑面积约349万平方米。截至2019年12月31日，城市更新项目总数超过120个，潜在总建筑面积约4300万平方米，投入力度可见一斑。

就广州旧改市场而言，时代中国频频出现在大众视野。2019年，先后拿下从化江埔街禾仓村、番禺沙湾福涌村、花都新华街横潭村、增城新塘镇官湖村，总占地231.42万平，投资金额高达172亿。

除此之外，据凤凰网房产不完全统计，时代中国在广州已拿下或介入15个旧村改造项目，除以上提到的4个村，还包括白云石湖村、白云环滘村、白云安平村、白云寮采村、从化水南村、黄埔红卫村一二社、黄埔金坑村、南沙板头村、南沙广隆村、从化屈洞村、天河程界西村，改造面积或超340万平。

在年报里，时代中国表示将保持稳健的投资策略，积极参与城市更新改造，确保拥有充足且优质的土地储备。

究竟地产+齐头并进的延伸业务能否助力时代中国再度超越年度目标，真正迈向千亿，相信时间会给出答案。

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